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期货市场的第69个品种就是它
 

加入时间:2019-10-27 14:47:43  点击:3983 

不锈钢期货合同

首先,让我们看看不锈钢期货合同的要素:

从合同要素表来看,不锈钢交易单位为5吨/手,最低换手价为5元/吨。我们主要关注其交付品种。不锈钢有很多种。不锈钢期货的交货品种是304奥氏体不锈钢冷轧卷。指定厚度必须为2mm,加工类型为2b。

不锈钢期货合约上市意味着中国将拥有独立定价权的期货合约进行交易,这增强了中国在全球不锈钢市场的定价影响力。不锈钢有两种特性,一种是黑色的,另一种是有色的。其有色资产镍已在上海和伦敦交易所上市。

不锈钢基础知识

不锈钢

一般来说,不锈钢是指在大气、水、酸、碱和盐溶液中具有耐腐蚀性和化学稳定性的钢。在结构上,它可以分为两类。一个是铬系统,它含有更多的铬元素。一种是铬镍体系,其中镍约占8%,铬约占18%。这一类是使用最广泛的不锈钢,主要是奥氏体不锈钢、双相不锈钢和沉淀硬化不锈钢。

然而,在实际市场中,我们并不根据结构或元素含量对它们进行分类,而是将其分为200系列不锈钢、300系列不锈钢和400系列不锈钢。其中,200系列不锈钢除铬和镍外,还含有锰。然而,锰蒸气对人体非常有害,不利于环境保护,属于劣质不锈钢。目前,300系列不锈钢是市场上最受欢迎的不锈钢,含镍约8%,铬约18%,耐高温耐腐蚀。400系列不锈钢是不锈钢的高端产品。现在该行业也在向400系列转变,但产量仍然相对较小。400系列主要含铬,具有较好的抗氧化性和耐腐蚀性,但生产成本很高。

不锈钢生产技术

目前,不锈钢生产有一步、两步和三步工艺。一些技术不成熟的制造商主要采用一步法,即在电炉中熔化所有原料进行生产。这种生产成本较高,作业率较低。大型不锈钢生产企业主要采用两步工艺,电弧炉和氩氧脱碳炉,成本相对较低。目前,三步法还不是很成熟。除电炉和转炉外,还增加了一个真空脱氧炉。这个炉子节省了氩气的消耗。

从生产过程来看,目前在中国有两个主要代表。一个是以山西太钢为代表,采用轧-退火-酸洗-精整一体化的卷绕工艺。它具有产量大、自动化程度高、生产效率高、质量稳定、成品质量好的优点。其次,福建青山、北海承德、宝钢德胜等企业是代表。采用rkef镍铁冶炼工艺冶炼不锈钢。与传统不锈钢工艺相比,冶炼成本降低约1000元/吨。

不锈钢工业的结构和产能分布

经过近20年的发展,中国不锈钢已经成为世界上重要的不锈钢生产国。从下图可以看出,我国不锈钢产量占世界的53%,几乎超过一半。因此,不锈钢的供应取决于中国的供应。

在中国,不锈钢大致分为五大产业集群。一个是在福建,主要是大型不锈钢工厂,如青山青沱,德胜和金庸。其次,广东是中国最大的不锈钢消费市场。三是广西地区,主要具有区域优势。第四,江苏和山东主要是以浦东新区为代表的德龙和张家港企业。第五,内蒙古,主要是尚泰工业不锈钢厂。虽然山西太钢没有正式的产业集群,但其产量几乎可以超过内蒙古、江苏和山东。

目前,国内不锈钢产量相对较高,产能相对集中。青山和太钢已占总产量的40%。因此,可能存在价格垄断,即不锈钢市场是寡头垄断市场。

不锈钢市场的供需库存与进出口

不锈钢在中国的发展经历了三个时期:08 -12年(产能滞胀期)、13 -15年(产能扩张期)和16 -18年(产能修正期)。

从2008年到2012年,虽然增长率一直很低,但增长率呈现下降趋势。这一时期主要是由于宏观经济增长和需求增长放缓,以及工业技术发展的瓶颈。因此,它经历了五年的产业调整期。从13年到15年,青山集团的rkef镍铁冶炼技术使一体化炼钢工艺具有成本效益,生产能力迅速提高。此外,中国东部和南部还有许多隐性产能,2015年中国不锈钢产能达到3900万吨的阶段性高位。从16年到18年,至今仍处于产能调整阶段。供应方面的改革迫使国内无证钢厂和僵尸钢厂退出市场。与此同时,环保的高压政策使一些钢厂失去了成本竞争优势,逐渐退出市场。

不锈钢产量

我国不锈钢产量从2008年的692万吨增加到2018年的2670万吨。这个增长率实际上非常大。然而,在过去十年里,年增长率发生了很大变化,从高速增长到低速增长,再到目前的缓慢增长。目前的增长率基本保持在7%左右。

就产品而言,200系列、300系列和400系列不锈钢的比例仍有明显差异。300系列占整个市场的51%,200系列占30%,400系列占19%。经过十年的发展,300系列不锈钢逐年增加。200系列有增有减。虽然质量差,但成本低,许多制造商仍然使用200系列而不是300系列。现在生产能力逐渐升级,产品逐渐向高端移动,400系列不锈钢将逐渐增加。

下游需求

下游主要由不锈钢加工成不锈钢板、卷材、线材和管材,用于下游建筑行业、日用制品行业、机械行业、汽车行业和家电制造业。下游有大量的不锈钢,不便于统计各行业的钢材消费量,所以我国一般采用不锈钢表观消费量。

可以看出,从2001年到18年,增长率逐年上升,但增速放缓,类似于不锈钢产能的趋势。中国人均不锈钢消费量从2001年的1.76公斤/人上升到2018年的15.21公斤/人。大幅度增加表明不锈钢的使用在增加,这与经济发展有很大关系。经计算,2018年不锈钢消费量为2129.4万吨,而中国2018年不锈钢粗制品产量为2670万吨。根据分析,中国不锈钢市场仍是供大于求的市场,市场价格预计将进一步下跌。

不锈钢库存

不锈钢库存在中国有两个主要地点,第一个在无锡,第二个在佛山。这两个地方的股票品种不同。无锡主要是300系列不锈钢,占总库存的70%。佛山300系列不锈钢的比重为38%,主要是200系列,占53%,与广东下游消费结构密切相关。广东有很多五金制造商,主要使用200系列不锈钢。

从总体库存情况来看,佛山和无锡的累计库存约为50万吨,其中300系列库存约为30万吨。与去年同期相比,佛山的200系列、300系列和400系列库存均翻了一番,分别增长104.7%、183.4%和106.4%,库存保持高位。

不锈钢的进出口

从2011年开始,中国不锈钢长期保持净出口。随着中国不锈钢产能的快速增长,2011年至2016年不锈钢净出口将继续增长。然而,2017年后,由于印度尼西亚青山不锈钢产能的生产,中国不锈钢进口大幅上升,净出口也大幅下降。从2019年4月开始,中国对印度尼西亚等国家实施不锈钢反倾销措施。中国不锈钢进口回到历史低点,净出口反弹。然而,与中国不锈钢总产量相比,进出口比重太小,中国不锈钢仍以内需为主。

影响不锈钢价格的因素

由于我国没有不锈钢期货上市,不锈钢的定价仍然处于较低水平,主要是通过协议定价、单一谈判或日常定价。各方都想要一个公平、客观、透明的不锈钢定价体系,不锈钢期货应运而生。

影响不锈钢价格的因素很多。首先,从上游的角度来看,因为它同时具有有色和黑色的特性,所以仍然需要注意它的原材料成本。不锈钢冶炼中使用的镍元素主要是高镍铁。通过研究发现,镍的价格趋势与不锈钢非常相似。例如,因为镍本身波动很大,过去两周轮州和上海镍的走势将在一定程度上推动不锈钢价格上涨。目前,304不锈钢的价格每吨上涨了500元。

不锈钢中的铬主要来自高碳铬铁。高碳铬铁价格相对稳定,浮动区间在6350-7650之间。目前,高碳铬铁的价格为6550元/吨。

此外,冶炼过程中还会添加一些废不锈钢,所以废不锈钢的价格也要注意,目前市场价格一般在9650元/吨左右。根据三种常见原材料的价格和加工成本,最终计算表明304不锈钢的生产成本约为14604元/吨。

目前,佛山和无锡304/2b不锈钢卷材的最高价格已达到15900元/吨,TISCO为15350元/吨。从售价中扣除成本后,我们可以得到304/2b不锈钢目前的利润是745元/吨。

通过以上分析,我们可以发现中国不锈钢市场目前正处于“三高一低”阶段,产量高、库存高、原材料价格高、下游需求低。虽然下游需求得到广泛应用,但汽车产量和家用电器销售不如以前。总体需求仍然相对疲软,导致不锈钢价格略有扭曲。继上海镍和上海镍上涨后,最近的回调已经开始,15,350元的价格不会维持,可能会进一步下跌。

总结与展望

通过以上研究和分析,我发现目前我国不锈钢行业呈现出以下特点:

1.我国不锈钢产量逐渐增加,产能集中。以青山钢铁和太钢不锈钢为首的10家不锈钢生产企业的生产能力占总生产能力的80%。这表明不锈钢市场仍然是寡头垄断市场,价格透明度不高。为了合理定价,有必要列出不锈钢期货。

2.中国不锈钢工业在世界上处于领先地位。从2011年的不锈钢进口国到现在,中国已经成为不锈钢的主要出口国,在全球不锈钢行业处于领先地位。

未来,随着社会主义现代化建设的不断推进,中国的生产技术水平将逐步提高,不锈钢的应用可能会更加广泛,因为它毕竟是一种优质钢材,也有更广阔的发展空间。由于不锈钢在未来有更大的需求和市场,不锈钢期货的上市将更好地帮助整个产业链中的不锈钢做出合理的定价,并帮助钢厂和下游行业通过金融手段转移或规避价格风险。

[具体交易策略以上市基准价为准]

本文来源于迈尔亚期货

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